性慎

（文/朱道义 修改/张广凯）。狼爪

“并购之王”安踏 ，超亿凭仗“买买买”让麾下的元拿野外品牌矩阵再次扩容 。

6月2日，下后我国运动服饰巨子安踏集团（股票代码：02020.HK）发布公告，安踏宣告完成对德国专业野外品牌 Jack Wolfskin（狼爪）事务的补全收买。

依据公告内容，范畴该公司的价格董事会于2025年5月31日完成了与方针公司签署的生意协议的交割，Jack Wolfskin 事务现已成为公司的狼爪直接全资隶属公司。

事实上 ，超亿此前于4月10日
，元拿野外安踏集团就曾宣告，下后与全球最大的安踏高尔夫球杆生产商 Topgolf Callaway Brands Corp.（下文简称 Topgolf）缔结了一份有关 Callaway Germany Holdco GmbH（Jack Wolfskin品牌所属公司）股本权益的生意协议，将直接全资收买狼爪 ，补全根底对价为现金2.9亿美元。范畴现在算是靴子落地。

彼时，关于收买的原因 ，安踏集团董事局主席丁世忠表明，“全球运动消费商场正呈现出细分与多元化的趋势 ，顾客对运动场景 、细分功用有更多差异化的需求  。而狼爪定位群众野外运动，具有顶尖科技，能与集团现有的高端野外品牌构成差异化定位 ，掩盖更广泛的消费集体，这是安踏在野外赛道上一块新的价值拼图。”。

揭露资料显现，狼爪建立于1981年，总部坐落德国伊德斯坦因 ，其商场聚集于欧洲和我国 。该品牌的使用场景包含步行、自行车、滑雪以及露营 。狼爪有较为先进且可持续的技能，包含受商场认可的Texapore系列资料等。

其于2007年进入我国，凭仗相对亲民的价格和休闲野外的差异化定位，在当时髦还宽阔的野外赛道占有了一个身位。但取得必定体量后，它没有真实地锋芒毕露、大红大紫，所以后续在华销量一路下滑，并因为全球化进程不如意
，历经了不含安踏集团在内的四次易主。

不过，除了根底的品牌价值之外，狼爪也还具有着不错的商场资源，其在欧洲仍坚持着极高的浸透率 
。到2025年1月 
，狼爪在全球具有495家专卖店，其间226家散布在欧洲，269家坐落亚洲。此外  ，其还在全球具有超越4000家零售点
 。

关于狼爪来说 ，投身安踏或是一次机会难得的重生；关于安踏来说 ，整合狼爪，也是其安定野外赛道竞赛力，甚至推动全球化战略的要害落子 。

鞋服剖析师吕昌福剖析以为，如果把野外品牌分高、中
、低三个等级
，那么代表品牌分别是始祖鸟、北面和迪卡侬。因为始祖鸟本身是安踏的，超级安踏之后可以往对标迪卡侬的方向走 ，唯一中心这个层级的品牌，安踏还没有 。“安踏已有的可隆 、迪桑特 
，更多面向精英野外 ，狼爪则刚好对标群众野外。”  。

值得注意的是，近些年 ，安踏给商场留下形象最深的便是对多个海外品牌的并购与协作。安踏对的“买买买”，最早始于2009年购得意大利运动品牌FILA的我国区事务 。尔后 ，其在2016年收买迪桑特在我国区独家运营
、产品设计、出售及分销的事务；在2017年收买韩国高端野外品牌KOLON SPORT（可隆）；在2019年联合方源本钱 、腾讯以及Anamered Investment一起收买Amer Sports（亚玛芬体育），直接取得始祖鸟品牌；在2021年收买日本运动品牌DESCENTE（迪桑特）；在2023年收买瑜伽服饰品牌MAIA ACTIVE（玛伊娅服饰）。

现在
，安踏旗下现已聚集了包含狼爪 、斐乐
、迪桑特、可隆、始祖鸟、萨洛蒙等在内的12大品牌，掩盖了群众运动、时髦运动 、专业野外、高端运动等多元赛道。

不断并购的过程中，安踏也在证明本身具有运营好多个全球品牌的才能 。

以FILA为例，2009年其被安踏拿下时
，在我国仅有50家门店，亏本超3000万元。2011年 ，安踏对FILA进行从头定位，2014年成功扭亏为盈 。时刻来到2020年，FILA的年营收已达到174.5亿元，占安踏营收的49.1%，初次超越安踏主品牌 。2024年，FILA营收达266亿元，同比增加6.1% 。

无独有偶，亚玛芬自从被安踏收买后 ，经过重塑品牌战略 ，5年的时刻里提前完成了“五个十亿欧元”的方针。其最新年报数据显现，2024年亚玛芬集团营收为51.83亿美元（约合人民币379亿元），同比增加18%；净赢利7840万美元，同比增加138%。

此外，安踏于本年4月10日发表的一季度营运数据显现 ，陈述期内公司多个品牌的零售金额完成了同比增加
。其间，安踏品牌和FILA的零售金额同比均录得高单位数的正增加，其他品牌（包含DESCENTE、KOLON SPORT ，不包含Amer Sports）的零售金额同比录得了65%至70%的正增加。

时髦工业独立剖析师、上海良栖品牌办理创始人程伟雄表明 ，“买买买早已成为安踏体育的标配”。不过，他也进一步指出 ，安踏具有多个世界品牌矩阵在我国商场相对成功的运营经历  ，运营狼爪品牌理应轻车熟路，但能否完成该集团早前收买品牌成功落地的经历仍然任重而道远 。

“现在该集团旗下的世界野外品牌相互竞赛压力加重，怎么做好各品牌错位开展面对必定应战；一起，安踏主品牌怎么在当下的多品牌矩阵中整合资源完成包围也存在压力。”。

事实上，国内运动品牌商场的竞赛确真实走向白热化 ，各大巨子也都加快向海外进军
，以寻觅新的增加点。

2023年末，李宁(股票代码
：02331.HK)为拓宽海外商场 ，斥资22亿港元在香港买楼。2024年下半年，其又宣告LN Co（李宁集团直接全资隶属公司）与Founder Co（李宁全资具有公司）
 、红杉我国办理的HongShan Venture和HongShan Motivation缔结认购及股东协议 ，建立合资公司，一起推动李宁品牌在我国内地以外区域的独家开发及运营。

特步世界(股票代码
：01368.HK)则凭仗其2019年起收买的索康尼、迈乐等品牌进入世界商场
。其在年报中泄漏 ，现在集团在亚太区以及欧洲、中东和非洲具有巨大的分销网络 。

不过当下来看，安踏职业老迈的位置仍然安定 。2024年 ，安踏集团完成营收708.26亿元 ，同比增加13.6%，接连三年位居我国商场职业首位，商场份额坚持榜首。股东应占溢利为155.96亿元 ，同比增加52.4%；运营赢利为165.95亿元 ，同比增加8.0%。若计入其控股的亚玛芬集团，安踏的营收则已于上一年初次突破了千亿元大关。

股价方面 ，到6月5日收盘，安踏体育每股报96.35港元 ，最新市值为2704.75亿港元。被称为年代眼泪的狼爪，是否会翻身成为堪比始祖鸟的增加新引擎，仍是持续沦为成绩连累 ，商场将在不久后给出答案 。